签武磊、1 亿购队，10 年转售 1.3 亿：陈雁升净赚几何？

2025 年 10 月，随着 6500 万欧元现金划入星辉娱乐账户，55 岁的陈雁升正式结束了对西甲西班牙人俱乐部长达十年的掌控。这位从玩具制造业起家的中国富豪，2015 年以约 1 亿欧元买下球队，期间因签下武磊引发中国足坛震动，如今以 1.3 亿欧元出售股权，究竟收获了多少回报？这场横跨十年的海外足球投资，藏着中资布局欧洲足坛的罕见样本。

陈雁升的收购之路始于精准的分步布局。2015 年深秋，他以 6434 万欧元拿下西班牙人 50.1% 的股权，成为俱乐部第一大股东。彼时西甲正值电视转播权改革前夜，中小俱乐部估值普遍偏低，这一入场时机被业内视为 "抄底" 的精准操作。一年后，他追加 4000 万欧元收购剩余股份，最终实现 99.6% 的绝对控股，总投入恰好落定在 1 亿欧元左右，完成了对这家百年俱乐部的彻底掌控。对当时深陷财务压力的西班牙人而言，这笔资金不仅化解了债务危机，更带来了喘息的空间。

十年经营期内，陈雁升的 "稳健派" 风格贯穿始终。与多数中资老板砸钱追成绩的操作不同，他坚持 "收入匹配投入" 的原则，拒绝豪购知名球星与天价教练，将支出牢牢控制在可控范围内。这种策略虽让球队长期徘徊在西甲中游，甚至经历过短暂降级，但却换来了罕见的财务健康 —— 俱乐部连续多年保持小幅盈利，十年累计经营利润达到 3000-4000 万欧元，从未陷入欧洲足坛常见的负债泥潭。即便是 2020 年疫情来袭，俱乐部门票与线下收入锐减，陈雁升也未选择裁员减薪，而是维持核心团队稳定，成为同期少数未出现财务混乱的西甲俱乐部。

武磊的加盟成为这段中资岁月最鲜明的印记，却未改变俱乐部的经营逻辑。2019 年，西班牙人签下这位中国前锋，瞬间引爆中国市场关注度，带来了短期赞助增长与转播权溢价。但这种 "武磊效应" 并未持续太久，西甲在亚洲市场的天然局限，让商业收入未能如外界预期般暴涨。陈雁升并未依赖球星效应盲目扩张，而是继续按部就班推进青训与基础运营，保留了俱乐部原有的技术核心团队，这种克制为后续平稳退出埋下伏笔。

2024 年启动的出售程序，最终以 1.3 亿欧元的价格尘埃落定。这笔交易采用 "现金 + 股权" 的创新结构：6500 万欧元以现金形式即时到账，折合人民币 5.4 亿元；剩余 6500 万欧元转化为买方旗下体育、游戏板块的股份，形成长期资产联结。从收益构成看，陈雁升的回报分为两部分：一是球队市值增值 3000 万欧元，二是十年累计经营利润 3000-4000 万欧元，整体账面回报达到 6000-7000 万欧元，折合人民币约五六亿元。

这个数字虽算不上资本狂欢，却在中资海外足球投资史上堪称特例。此前多数中资收购要么深陷亏损泥潭，要么因财务违规引发纠纷，而陈雁升的操作全程流程透明，无质押、无欠薪、无税务纠纷，甚至被欧洲媒体评价为 "长期持有，平稳退出" 的典范。他的成功并非源于足球竞技层面的突破，而是胜在对风险的精准把控 —— 既避开了高投入高风险的豪赌，又通过精细化运营实现资产保值增值。

如今西班牙人的中资时代落幕，但陈雁升留下的不仅是几千万欧元的收益，更是一份可供借鉴的经营启示：在足球产业的狂热浪潮中，稳健或许不是最耀眼的选择，却是能走得更远的路径。这场始于 1 亿欧元的投资，最终以不赚快钱、不埋隐患的方式收尾，为中国资本与世界足球的对话，写下了难得的务实注脚。